遞刀子的不是方方,是瑞幸咖啡

理財新聞 / 起點財經 來源:起點財經 發布日期:2020-05-24 熱度:50C
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原創:劉勝軍

來源:亞當斯密經濟學

(ID:adamsmitheconomics)

文章已獲授權

01
前段時間,不知誰發明了一句“方方日記給美國遞刀子”,深度撕裂社會,據說導致“家人反目、朋友斷絕往來”。

美國磨刀霍霍是真。但方方手里只有公開發表的日記、沒有刀子。誰也沒想到,賣咖啡的瑞幸遞給了美國一把亮晶晶的刀子。



5 月 15 日,瑞幸咖啡收到了美國證券交易委員會上市資格部門的書面通知,納斯達克交易所決定將其摘牌。據上海律師宋一欣分析,若以 2020 年初至今作為時間段計算,粗略估算,面臨集體訴訟的瑞幸將遭遇總計約 112 億美元賠償,折合人民幣 754 億元,這相當于瑞幸自爆造假金額 22 億人民幣的 34 倍之巨!真是偷雞不成反蝕 N 把米啊。陸正耀表示:
過去的一個多月,我一直處于深深的痛苦和自責之中,夜不能寐。


其實,陸正耀不知道自己惹了多大的禍,一不小心成為中美大國博弈的“歷史人物。

瑞幸摘牌是陸正耀的世界末日,但對國家而言,這一事件引發的“蝴蝶效應”才剛剛開始。

02
美國參議院 5 月 20 日通過了《國外公司問責法案》(Holding Foreign Companies Accountable Act ),明眼人都知道針對的主要是中國。鑒于這一法案獲得參議院一致通過,最終在眾議院闖關也沒有懸念,特朗普簽字生效也沒懸念。

這一法案用意昭昭然:

? 法案要求上市公司披露它們是否為外國政府所有或控制:顯然這一規定直指中國的國企。



? 該法案要求,如果一家公司連續三年未遵守美國會計委員會的審計規定,就應被禁止在美國交易所上市。這同樣瞄準的是中國:去年 9 月,美國負責審計上市公司賬目的會計監督委員會(PCAOB )公示了拒絕接受檢查的 241 家境外上市公司,其中 11 家來自比利時,93 家來自中國香港,137 家來自中國大陸。

03
在美國急需刀子的時候,瑞幸來了。

? 早在一年前的 2019 年 5 月,“邪惡軍師”班農就公開呼吁,“我們下一步的行動是切斷所有 IPO,解除美國所有為中國提供資金的養老金和保險公司。我們將看到華爾街采取重大措施,限制中國公司進入資本市場”。



有了美國以“莫須有”罪名“追殺華為”的先例,美國采取任何野蠻手法來遏制中國都不令人驚訝。美國唯一顧慮的如何避免“殺敵一千,自傷八百”。



即使在美國資本市場,“中國規模”也是令人敬畏的力量:截至2019年2月25日有156家中國企業在美上市,市值高達1.2萬億美元?!按ń▏蓖疽恢芮罢f的頗直白:
美國議會對于打壓中國在美上市企業的措施意愿“很強烈”,而且也正準備對在美國上市的中國企業施加更嚴格的會計標準。他們知道這樣做的話,可能會令中國企業離開美國,轉而去中國香港或英國倫敦上市。
美國這么做,也是瞄準中國“注冊制改革”尚未完成的“機會窗口”。一旦注冊制改革到位,赴美上市的需求大大減少,到那時再打壓,效果就大打折扣了。

04
時此刻,我們發現:

? 阿里巴巴還是有“第六感”的,搶先一步赴香港上市。

? 更有遠見的是李小加,他任內大力推動香港修改上市規則,為此次大批中概股“轉投香港”做好了完美準備——機遇只垂青有準備的頭腦。



接下來不難預料:

? 出于恐懼心理,未來香港將取代美國成為中概股海外上市的“絕對第一選擇”。香港國際金融中心地位意外注入強心針!

? 越來越多的美國中概股將選擇“香港上市、美國退市”的模式自我保護。

在這一復雜的博弈中:

? 美國“精明但不高明:中國是全球最活躍的優質上市公司來源,在未來十年失去這一活力之源,將沖擊美國資本市場活力。

中國內地受影響有限:一旦企業無法赴美上市,則企業吸引美國風險投資的能力會下降。大批內地企業蜂擁去香港,也會拉低估值水平、加大上市難度。

香港是最大贏家:最近幾年,香港遭遇社會動蕩之苦,金融中心地位也受到沖擊。加之內地資本市場的崛起產生分流效應,令人憂慮香港金融中心地位。美國此舉,香港當感謝萬分。

05
5 月 19 日,美國會眾議院“中國工作組”(China TaskForce)主席、眾議院外交委員會首席共和黨成員麥考爾(Michael McCaul)宣布“中國工作組”將分為國家安全、科技、經濟、能源、競爭力和意識形態競爭這五個支柱(pillar)小組,就“中國構成的威脅”提出各自的政策建議。

美國對中概股亮劍,凸顯中美博弈之長期性和復雜性。這不是美國對華“金融戰”的最后一招。

這一事件提示我們:

? “金融是國家重要的核心競爭力”,這句話說的太對了。

擁有香港這個窗口,我們應該感到幸運。作為國際金融中心的香港對中國內地太重要了,是需要倍加珍惜的“戰略重鎮”。



? 注冊制改革需要銜枚疾進。資本市場是“國之重器”,而發行制度是最大梗阻。此次事件凸顯注冊制改革的重要性和緊迫性。

? 中國資本市場不能成為“造假者的樂園”:5月14日處罰消息公布:康美藥業收入造假近300億,頂格罰款60萬!康美藥業竟漲停了!我們不能感嘆:這究竟是處罰,還是對造假的公開邀請?

不愛讀書的“川建國”應該沒有學過中文“塞翁失馬”的故事。5 月 11 日中共中央、國務院發布《關于新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》,明確指出:
堅持擴大高水平開放和深化市場化改革互促共進。堅定不移擴大開放,推動由商品和要素流動型開放向規則等制度型開放轉變,吸收借鑒國際成熟市場經濟制度經驗和人類文明有益成果,加快國內制度規則與國際接軌,以高水平開放促進深層次市場化改革。
“川建國”究竟算不算美國的“高級黑”?這句話真不好回答。
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